这几天的微博热搜是这样的：金价大跌商家称不如涨价时卖得好。

前几年，金价疯涨上了无数次热搜，但是依然挡不住大家购买的热情。尤记得我当时想给小朋友买金锁，还观望金价来着，越观望越高。后来干脆加了个销售的微信，一个礼拜问一次……

没想到，前几天这个销售突然给我发促销活动：某某足金饰品，秒杀1798元！

啊？

01

商场里的反常事

上个周末，我和我妈去逛商场。去年对高得离谱的金价印象太深刻了，所以我俩还出于好奇特意去黄金珠宝区逛了逛。情况和我俩印象中的完全不一样：

差不多每个店铺都张贴着促销海报：“金价回调，限时秒杀”“一口价黄金，直降千元”。

可能也没人比我俩更好信儿了。我妈还假装要去买金，跑去和店员闲聊：今天店里咋没啥人啊？店员叨咕：谁知道呢。之前金价700多元/克的时候都是人，现在便宜了人还少了。

正巧，第一财经日报微博发布的视频也是这样：买涨不买跌。不少水贝黄金商家说，我们都已经习惯了，大家买涨不买跌。有的商家主动降低工费使自己家的黄金产品金价更稳定，以期待更好的销售，但实际上效果不佳。

为啥经济学家研究了多年的“价格需求曲线”在黄金上突然就不灵了？

02

买涨不买跌是种什么心理？

原本以为这种“买涨不买跌”的行为只会出现在股市投资中，后来才想明白，大概是有人将购买黄金珠宝和投资黄金混为一谈了。不过，我们还是能通过这些发生在身边的“投资事”窥探一下我们普通人的消费心理：

 1 恐惧亏本的焦虑感 

“再等等，再等等，明天会更便宜的。”这是普通人的最普遍的犹豫。心理学中的“损失厌恶”效应在此刻显露无遗——人类对损失的恐惧感，往往是同等收益带来快感的两倍。当金价处于下降通道，每个“今日最低价”都像诱人陷阱，投资者唯恐入场即被套牢。这种焦虑在信息透明的移动互联网时代被无限放大：金价走势图触手可及，财经博主“筑底分析”持续推送，反而强化了观望情绪。

 2 刻在记忆里的价格锚点 

我的金耳环丢了一个，一直想再买一对配一下。同款式同一个链接还有售，但是比我之前买的时候涨价了100多元。“我记得去年才620元，再等等吧。”这种心理被称为“锚定效应”——人们决策时过度依赖初始获得的信息。但是，现如今人们太容易获取“去年今日金价”了，历史低价成为评判当下是否“真便宜”的基准，却忽略了货币贬值、开采成本上升等基本面变化。就好像我爸翻出来一个我奶奶的大金戒指，我爸说：“我30多年前买的，那时候黄金才几十块钱一克。”我还能等来几十块钱一克的黄金吗？

 3 从众心理的逆向发酵 

金价上涨时的抢购潮本质是群体安全感：别人都买，说明不会错，那我也买。而当金价下跌，空荡的柜台形成更强的心理暗示——大家都不买，肯定还要跌，那我也再等等。这种集体观望形成自证预言，进一步压制消费意愿。尤其对习惯在社交媒体查攻略、看点评网站选餐厅的年轻人，群体行为数据比商家促销更具说服力。

 4 消费理性的代际进化 

与父母辈不同，年轻群体对黄金的认知已经发生了转变。当“攒金豆”替代龙凤镯成为新潮流，黄金的装饰属性正在向投资工具属性转型。金价下行周期中，国债ETF、REITs等替代性资产分流了关注。更关键的是，这届年轻人深谙营销套路：“一口价黄金暗藏高工艺费”“促销款纯度存疑”等科普帖在视频平台获得百万播放，价格敏感度与日俱增。这也许是一种“韭菜的觉醒”，就是要用行动昭告天下：我们年轻人的钱包，我们自己看得紧着呢！

刘山恩 著

中信出版集团 出版

03

在波动中找永恒

当金价下跌曲线与年轻人捂紧的钱包形成双重底部，真正的理财智慧正在浮出水面：

 1 警惕情绪的钟摆效应 

历史不断重演：2008年金价突破1000美元/盎司时抢金潮涌动，次年跌至700美元/盎司却门可罗雀；2020年疫情金价暴涨，2022年回调时消费骤降。股市永远有牛有熊，金价永远有涨有跌，市场则永远在狂热与恐慌间摇摆，而理性投资者需要逆情绪而行。当金店冷清、分析师集体唱衰时，恰是审视黄金配置价值的窗口期——毕竟实物黄金零违约风险的特质，在信用货币时代始终具有战略意义。

 2 定投：穿越波动的方舟 

对于看好黄金长期价值的投资者，定期定额是最佳捕手。每月固定金额购入黄金或黄金ETF，自动实现“跌时多买，涨时少买”。这种机械式纪律能有效规避择时困境，五年周期看往往跑赢单笔抄底。正如某基金经理解读：“定投不是预测市场，而是用时间消化波动。”

 3 资产配置的平衡艺术 

正所谓乱世买黄金。黄金在投资组合中本质是“保险单”，而非“发财券”。专业机构建议配置比例在5%-15%，与股票形成风险对冲。当权益市场大幅回调时（如2022年沪深300下跌21%），同期黄金上涨9.6%彰显避险价值。年轻人与其纠结单克金价涨跌，不如建立“股债金”三角结构，让波动成为朋友。

巴菲特在自己这么多年的投资生涯中不怎么涉足黄金投资，因为他认为黄金本身并不产生价值。而真切发生在我们身边的经济学告诉我们：人们追逐的从来不是价值本身，而是对价值的共识幻觉。

金价下跌时年轻人表现出的集体理性，恰是财商觉醒的曙光——他们开始懂得，真正的黄金不在柜台里，而在看透市场情绪迷雾的认知中。

历史反复验证：财富永远从恐慌者流向清醒者，从短期博弈者流向长期主义者。当金价跌穿众人心理防线，你听到的是商家叹息，智者听见的却是周期齿轮转动的脆响。毕竟在投资的长河里，比黄金更保值的，永远是独立思考的能力。

所以，“黄金虽好，可不要贪杯哦”。

* 本文仅代表作者个人观点，用于分享交流，不作为任何投资建议。